奇瑞新能源这两年: “不客气”变成“很泄气”? 又要重启QQ?
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最近，一份奇瑞内部转型的文件流出了。根据最新的规划，奇瑞品牌正式成立国内业务事业群，下设瑞虎、星途、风云、QQ四大事业部，目的是强化品牌战略聚焦和资源整合。
这也意味着，继2024年复活风云之后，奇瑞将复活另一个经典IP QQ。
以QQ的调性和定位，这必然是一个入门代步的纯电品牌。原iCAR旗下的QQ 冰淇淋、小蚂蚁这些车型，也会划归QQ事业部，形成全新的“微型电动车产品簇”。
当然也令人忍不住猜测，是不是瑞麒、威麟、东方之子这些也都要回来了，或者把观致拉回来“叙叙旧”。
相比两年前高调宣布新能源领域要“不客气” ，如今的奇瑞多少有点掐不住重点的既视感。
奇瑞到底想做什么？它的下一步会驶向何方？功夫汽车就此做了一番探究。
（1）不客气两年，收成却“很泄气”？
2023年的奇瑞科技DAY，奇瑞老总尹同跃曾放出豪言，“2024年新能源会不再客气”。在2024奇瑞全球创新大会上，尹同跃再度放言，“奇瑞智能化也要不客气了！必须进入行业头部！”
这两次放言都引起了非常大的舆论风波，但从结果来看，“不客气”的收成却“很泄气”。
先看数据，2025年1—6月，奇瑞销售了新能源车359,380辆，稳居行业前五。相比2023年时候的宣言，确实进步了一大截。但细究一下就会发现，奇瑞的这个地位相当的虚。
30多万的销量，涵盖了5大品牌，其中智界品牌可以看作“托管”给了华为；iCAR品牌走的是入门小车路线，定位是走量品牌，却并没能走起量；捷途山海几款方盒子混动SUV，基本是高开低走；定位高端的星途也一直不火。
结果弄来弄去，真正能够走起量的，反倒是QQ冰淇淋和风云T9。
对比之下，吉利上半年的新能源汽车销量是72.5万辆，其中光银河品牌的销量就有54.8万辆，已经将奇瑞甩开一大截。
关键还是销量构成。在奇瑞宣布不客气之后的两年，吉利已经产出了星愿、星耀8、星舰7 EM-i、银河E5、银河L6等多个爆款，其中星愿更是一跃成为全品类销量冠军。再加上原有的极氪001、极氪007、极氪7 X以及领克900，吉利牢牢坐稳了中高端，接近转型完成。
相较之下，奇瑞的转型更像是单纯求量。没有聚焦走量的品牌，没有爆款，也没有任何一片细分市场成为自留地。
最典型的就是iCAR，本来已经小有起色，钛3一出，销量立马应声而跌，山海T2也是经历了前期的火爆后，并没有延续强势。
至于智能化的“不客气”，放言之后的唯一新闻，就是谷俊丽和她的团队被扫地出门。
这说明奇瑞在新能源领域的护城河非常浅，并没有多少抵御风险的能力。与其维持这么多品牌不温不火，不如重启QQ，加强风云，至少有机会在入门级市场多分一杯羹。
（2）被直道超车，奇瑞出海有没有盛世危机？
从数据来看，当前的奇瑞正处于最佳时期。上半年销量126万辆，创下了历史新高。由于不是上市公司，很多数据更新并不及时。但也能看到，2024年前三季度奇瑞的净利润是112.22亿-113.12亿元（销量154万辆），单车利润为7345元。
在当前普遍亏损的大市场环境下，奇瑞这个成绩还是相当喜人的。
但奇瑞的隐忧也很明显，那就是高度依赖出口市场。今年上半年，奇瑞的出口量是55万辆，位居自主品牌第一位。这个数据对比净利润，就多少有些耐人寻味了。
因为国外市场的利润是远高于国内的，奇瑞既然能卖出这么多车，单车利润理应更高才对。而如今只有7500元不到，足以说明奇瑞的国内利润只会更低。
作为比较，比亚迪的单车利润是8400-8500元（2024年数据），吉利的单车利润是8059元（2025年一季度数据），明显更具竞争力。
奇瑞能一直守着海外市场这个“金矿”还好，一旦这块市场开始松动，后续就不好说了。而从现在的情况看，奇瑞确实未必能守住。
作为国内“出口王”，奇瑞最大的优势就是出海够早。2001年，首款车型“风云”上市后不久，奇瑞便开始探索海外市场，向叙利亚出口了首批10辆轿车，迈出国际化第一步。
2003年进入伊朗市场，2010年在巴西、俄罗斯等新兴市场建厂，2017年进入欧洲市场，奇瑞的每一步都走得很及时。
但现实情况是，比亚迪6月份的出口销量已经达到89699辆，上半年的出口销量已经达到47.2万辆，与奇瑞的差距已经近在咫尺。
面对这些来势汹汹的对手，奇瑞确实该慌了。
（3）IPO什么时候有下文？
今年2月28日，奇瑞向港交所递交上市申请书，记不清这是奇瑞第一次发起上市冲击了。要知道，宁德时代、曹操出行等在4月“递表”的企业，在7月前后已经实现了赴港上市。奇瑞的上市计划似乎一直被卡在了某个环节。
早在2004年，奇瑞就首次提出了上市计划，最终因为尚未实现稳定盈利而放弃；2009年，奇瑞考虑借壳“中航黑豹”（后更名为“中航沈飞”）上市，最后因军工资产重组而放弃；2019年奇瑞混改，也传出过即将上市的消息，最终依然搁浅。
最近几年，随着奇瑞不断做大做强，IPO的消息更是没断过。但从实际情况来看，无非就是估值偏低，没能达到奇瑞的预期。最早是盈利窗口，早期自主品牌都不怎么赚钱，能拿到的市值自然不高。
如今则是转型窗口，新能源转型越快的车企，拿到的估值就越高。小米造车这几年，市值从2000多亿人民币涨到了超过1.3万亿人民币。
奇瑞面临的问题就是，这盘炒了20多年的冷饭若继续拖延，很可能会错过新能源估值红利，届时就是面临更激烈的市场竞争了。
因此，虽然重新捡起QQ这个IP，后续风云事业部主攻混动、QQ 事业部聚焦纯电下沉市场这样的动作并不那么炫酷。但至少实现了资源配置优化，避免内耗，这也是当前奇瑞的最优解。
要不然光嘴上说不客气，五六个品牌加起来一个月四五万台，这样的表现是很难得到投资人青睐的。放狠话容易，真正实现转型奇瑞还在路上。
（4）功夫拍案
虽然汽车市场经常吵得沸沸扬扬，但有一点始终不变，那就是只有真正赚到钱的企业才能不断发展，有更大的生活空间。
奇瑞的IPO路之所以如此坎坷，无非就是嫌估值不够，匹配不上自己国内头部的地位，觉得这么多年白等了不甘心。
但从另外的角度，上市并不是奋斗的终结，而是开始。比亚迪2002年港股上市，当时才刚刚靠卖电池淘到第一桶金，吉利2005 年上市，造车也才起步没多久。但从后续的发展看，在所谓的估值“低谷期”上市并没有什么不好的，依然获得了更多资金，能够持续推动技术创新和产业发展。
对于奇瑞而言，如果不想像华为那样完全内循环，就好好厘清产品线，早日上市开启新的阶段。
别让这把达克摩斯之剑一直悬着，整个体系内的人一直处于“一鼓作气”的状态，可千万别“再而衰、三而竭”。
这次分拆整合是一个好的开始，但感觉还是“旧酒装新瓶”。
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结语
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易会满落马与3年超级熊市终结：A股市场的清醒与重生登录新浪财经APP搜索【信披】查看更多考评等级（来源：ETF阅天下）据中央纪委国家监委网站9月5日消息，易会满涉嫌严重违法违纪目前正接受中央纪委国家监委纪律审查和监察调查。关于易会满的消息近几个月来多有传闻，如今尘埃落定
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